大瑞期货：豆粕成交量反弹，豆油涨势延续

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外盘趋势：芝加哥期货交易所( CBOT )豆类期货上周五涨跌互现。 CBOT1报告1月大豆合同下降5美分，结算价为每蒲式耳941.5美分。 3月豆粕合约低3.6美元，结算价为每吨300.4美元。 3月大豆油合同价格高0.37美分，结算价为每磅35.04美分。

盘面走势：A2005收盘价3841，较上一交易日下跌0.34%，成交量78754手，持仓量153570手，1018； A5-9月价差-49； B2002收盘报3310，较前一交易日上涨1.63%，成交量139832手，持仓量258478手，-41628手； M2005收盘报2775，较前一交易日上涨1.39%，成交量2871306手，持仓量3362554手，57884手，江苏现货与M2005基本差-35，M5-9月价差-83； Y2005合约收盘报6764，较前一交易日上涨0.74%，成交量943040手，持仓量1323102手，11494，Y5-9月价差116。

新闻： 1、根据海关总署平台数据，中国11月大豆进口量828万吨，比1月增长33.9%，比去年同期增长53.7%，其中巴西是最大的供应国。 2、欧盟数据显示，2019年7月1日至2019年12月22日期间，2019/20年度欧盟大豆进口量约为660万吨，比去年同期低2%，上周同比基本持平。 3、农业部周度出口销售报告显示，美国对华大豆出口销售总量同比增长214.1%，上周同比增长422.5%。

市场价格：国产大豆价格3728。 山东青岛港进口大豆流通价格为3260，江苏连云港进口大豆流通价格为3260。 江苏张家港地区油厂豆粕价格： 43%蛋白： 2740，广东东莞地区油厂豆粕价格： 43%蛋白： 2710。 天津地区经销商报价，一级大豆油6960。 泰州地区工厂报价，一级大豆油7100。 山东日照贸易商报价，一级大豆油7050。 (单位：元/吨)。

仓单：豆一仓单18848手、-310手； 豆仓单0手，0手。 豆粕仓单5286手，0手。 截至12月27日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量52.03万吨，比上周43.58万吨增长8.45万吨，增幅为19.39%，比去年同期113.16万吨减少54.02%。 豆油仓单： 15694手，-1298手，截至12月27日当周，豆油商业库存总量91.673万吨，比上周90.09万吨增加1.583万吨，增长1.76%，比上月同期106.95万吨减少15.2777万吨

主力持仓：豆一2005合约前20名多头52644、137，空头51118、554，纯多1526、-417。 () ) ) 2002合同前20只( 119945，-21982，空头119693，-22850，净空-252，-868。 豆粕2005年前20名多头980887、42313、空头1359677、41765、净空378790、-548。 豆油2005合同前20名多头418335、4266，空头508905、7992，空头90570、3726。 手)。

观点总结如下：豆一)在供应方面，随着年关将至，以及我国加快大米豆采购，国产大豆商的销售心态受到挤压，加上部分商家存在套现需求，出货积极性进一步提高，均提振了国产豆价格需求方面，大豆整体需求清淡，部分地区出现有价无市情况。 总体上，短线国产大豆行情以偏强为主，预计后期将关注国家政策和市场需求情况。 技术上，20日均线向上突破5日和10日均线，存在中短期或上涨行情。 操作上，a2005建议逢低做多。

(豆二)中美贸易谈判进展顺利，继续提振美豆盘面，但由于后期进口大豆到港量大，豆二的表现材料不及外盘。 技术上，b2002合约连续两天上涨，KDJ指标良好，短期内上升趋势将持续。 操作上，b2002合约建议在3300附近择机做多，止损3280。

豆粕：美豆价格上涨带动进口成本上升，春节临近，刺激部分下游企业商品价格走低。 油厂有涨价，限制了短期下跌的空间。 但与此同时，中美贸易协定达成后，中国承诺购买更多农产品，此后大豆的卸货量超过预期。 加之近两周压榨量回升，豆粕库存再次增加，进口杂粕卸货集中，均不利于粕类市场，上方空间也受到制约。总体而言，菜单价格近期低位区间可能运行偏弱。 技术上，m2005合约震荡反弹，一度触及2776高位，上方压力关注2800-2810元/吨。 操作上，m2005建议在2700-2800区间内高抛低吸，止损各20元/吨。

豆油：由于大米豆期价持续上涨，导致大豆进口成本增加，进口大豆净利润全部亏损。 这使得油厂有很高的价格意愿，叠加大豆油仍处于去库存过程中，许多地区三油供应不足。 另外，由于棕榈油主要生产国减产超出预期，印度尼西亚毛褐色出口关税恢复，油脂市场整体将保持强劲趋势。 技术上，Y2005合约继续上涨，突破6800元/吨关口，维持偏紧思维。 操作上建议多单继续持有，止损6700元/吨。

来源：瑞达期货

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