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贸易战要来了！ 中国是扔“大豆飞机”的国王炸的！ 你认为当天的美股会如何发展？
美股一开始确实很吃惊。 盘初深跌，道指下跌逾500点，纳指下跌近2%，道指所有成分股和标普所有板块均报重挫； 工业、科技、农产品期货等受到重点打击的品种大跌。
不管谁想，美股午盘“魔法逆转”。 纳米指和罗素2000只个股首当其冲，路指收入超200点，纳米指重回7000点关口，标杆超1%，农产品期货跌幅明显收窄。
针对“232调查”和“301调查”，美中已经正式进行了两轮“battle”。 交战还停留在“互打招呼”阶段，中国第二次报复措施的速度和力度惊人，美股突然不再害怕了吗？
这次，中国向美国明确了具有威慑力和实际杀伤力的“王牌”——大豆飞机组合。 “王爆”一出，中国就有人担心“没有牌”。 大豆涉及广泛的民生领域，也被称为“核武级威胁”。
为什么中国在这个时候选择了最强大的“武器”？ 为什么美股在贸易战的阴云下大幅上涨？ 有专家认为，贸易战打大豆牌，一切都不一样，中国会打一场没准备好的仗吗？
如果说特朗普在中国元旦对太阳能板和洗衣机的高额关税只是过去一年中国对个别工业产品“小打小闹”制裁的升级版，那么中国对美“232调查”和“301调查”的报复措施，就是贸易摩擦的正式
两次交战目前还停留在“突击”和“互相呼喊”阶段。 美国政府在5月22日前结束了对“301调查”关税产品清单的公众意见征询期，用了180天时间决定是否实施关税。 中国也没有明确的第二次报复措施时间表，财政副部长朱光耀表示，双方都在名单上，现在是谈判的时间。
由于全球前两大经济区块炮火密集，作为风险资产“领头羊”的美股本周也出现了固定的投资模式。 一方宣布出击措施后，美股通常因避险情绪高涨而大跌，但如果另一方不回应或有平息事态的言论，美股又会反转成V型。 由于美国经济和股市处于周期性尾部，盘中反弹力度往往较大。
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本周美股的走势有什么特点？
周一美国股市前夕，中国国务院关税税则委员会决定对原产于美国的7类128项进口商品中止关税减让义务，自即日起实施，中国成为世界上首个对美国“232调查”实施报复措施的国家。 道指盘下跌超过700点，美股收入创下20世纪30年代大萧条以来最差的第二季度开局。
周二美股期间，美国政府表现出克制态度，特朗普威胁将在周内公布“301调查”产品名单，此外还整天主要打亚马逊这个“豆豆”。 美股明显松了一口气，受攻击的股票和板块先跌后涨，三大指数最终回到全线收高的特朗普“推特治国”模式。
周二美国股市过后，周三盘前的消息真的叫“喘不过气来”。 美国周二尾盘公布了“301调查”对中国产品加征关税的清单提案，涉及航空航天、信息通信技术、机器人和机械等行业等1300多个独立关税项目，指的是中国高科技行业。
结果，这份名单公布不到24小时，也就是在周三的美股盘前，中国立即做出了反击。 中国国务院关税税则委员会决定对原产于美国的大豆、飞机、汽车等14类106项商品征收25%的关税，关税幅度和制裁商品价值与美方措施对等。
果不其然，盘初美股三大指数大跌500多点，纳指下跌近2%，道指所有成分股和标普所有版块重挫，工业、科技、农产品期货等受到重点打击的品种大跌大盘。
此后，美国商务部长罗斯、白宫全国经济委员会主任库德洛、白宫匿名官员，甚至特朗普自己都站上了“缓和事态”。 特朗普“没有和中国打贸易战”的罗斯表示，中美贸易问题最终可能会通过协商解决。库德洛表示，美中关税的第二次“切磋”都只是建议，最后可能永远不会实施。 白宫官员表示，本周特朗普政府没有对中国采取进一步贸易行动的计划。
在之前总结的模型惯性的驱动下，美股周三下午“奇迹般地反转”。 石脑油和罗素2000小盘股首当其冲，道琼斯和标普大盘紧随其后，道琼斯最终上涨超过200点，石脑油回到7000点关口，标普上涨超过1%。
美国农产品期货也出现了大逆转。 早盘时，CBOT 5月大豆主力期货合约一度下跌5%以上，创下2016年7月以来最深盘中跌幅。 玉米和豆粕期货下跌3%，小麦和豆油下跌近2%，瘦肉猪和活牛均下跌。 收盘时，大豆期货回到10美元/蒲式耳关口，玉米和小麦期货下跌不到8美分，瘦肉猪上涨。
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为什么中国的第二次报复措施更重要？
中国周三宣布的第二次报复措施，让中外观察者倒吸了一口冷气。 人们在对中国措施的迅速感到惊讶的同时，也对反体制力量的强大感到有点吃惊。
此次，中国明确了对美国特朗普政权具有威慑力和实际杀伤力的“王牌”——大豆飞机组合。 一旦出现“王爆”，中国在下一轮战斗时当然会被担心“没有牌”。 尤其是大豆，涉及广泛民生领域，凸显“杀敌千人、自亏八百”的风险，被金融博客Zerohedge称为“核武器级威胁”。
考虑到中国大豆需求的激增和高进口依存度，此前市场预测大豆武器不会立即摆上台面，但形势的发展显然远远超出市场预期。
中国提出报复措施并不意外，但选择大豆本身可以说是令人惊讶的。 市场显然担心这会引发美国第三次报复行动，贸易战进一步升级。
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为什么市场对中国的态度感到意外？
中国已经成长为世界上最大的大豆进口国，中国对大豆的强烈需求可以说在过去的25年中重塑了世界农业市场格局。 中国目前每年进口约1亿吨大豆，占世界大豆贸易量的60%。
中国也是美国最大的大豆买家，大豆是美国向中国出口的最大农产品。 据美国大豆协会统计，每年美国农民生产的大豆有1/3销往中国，总价值约为140亿美元。
鉴于中国深厚的市场需求，“大豆品牌”成为中国应对美中贸易摩擦最有效的报复措施之一。 但招商证券谢亚轩团队认为，中国大豆消费严重依赖进口( 86 )，国内库存水平较低，需求相对刚性，供应极限变化导致价格剧烈波动。
初步判断CPI中与大豆相关的细项分别包括粮食、食用油、猪肉禽类等，约占CPI累计的7.5%。 由于大豆涉及民生的方方面面，大豆价格上涨可能会显著增加中国的通胀压力，影响央行的货币政策操作，并对资本市场表现和大规模资产配置战略产生变数。
此外，中国对美豆和大豆本身的替代选择有限。 中国大豆收购具有明显的季节特征，4月至9月主要从巴西进口(南半球)，10月至次年3月主要从美国进口。 目前，中国消费巴西大豆产量的33%、大豆出口量的61%，进一步提高的空间不大，抛弃大米豆将突出需求缺口。
路透社援引知情人士的话说，至少两家中国企业开始购买更多的菜籽饼粕( rapeseed meal )作为动物饲料中蛋白质的替代成分，或者购买更多的国内酿酒企业的干粕和可溶物)作为酒糟蛋白质饲料。 但饲料成分调整比例有严格上限，DDGS最高不得超过20%。 菜籽饼粕中含有毒物质，在猪饲料中至少占5%，且不能用于饲喂大母猪( sow )和仔猪( piglet )。
这些因素都让市场认为大豆是遥远的威慑政策。 短期使用确实可以重创美国农民，但从中长期看，它无疑是一把“双刃剑”，最终结局无疑是美中两败俱伤。 中国在美国采取“限制中国对美国的技术投资”措施之前推出大豆品牌，这是令人意外的。
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中国为什么要让大豆成为威慑力量？
首先，从经济战略的角度看，中国可以在短期内打“大豆战”，中国掌握着现在这个季节的优势。
德国商业银行和研究机构AgResource指出，南美洲农作物处于丰收期，从每年4月份开始，中国从南美进口的大豆数量将支配供应源。 中国最终不能完全避免美国的大豆，但今后至少五六个月可以完全从巴西进口。 因此，中国现在在发出抑制信号的同时，短时间内没有必要受到大豆供应不足的后果。
中国政府还可以用国家战略储备补充供应。 美国大豆出口协会亚洲负责人Paul Burke表示，很少有人知道中国大豆战略储备的具体规模，加工业者也喜欢新鲜的进口农作物，但如果中国真的想报复“以牙还牙”，它将在6个月的窗口期赢得反击，象征意义也最大
《华尔街日报》认为，中国的经济状况也适合解决与美的贸易纠纷。 目前，随着全球粮食丰收，中国猪肉供应的增加，农业改革不会太大地降低中国的CPI和食品价格的通货膨胀压力，人民币升值也有助于降低进口价格。 中国名义物价涨幅约80%来自住房、医疗、教育、娱乐等服务业，能够短期应对通货膨胀的上升。
其次，从政治战术的角度来看，中国短期内也想打“大豆战争”。 初级目标是打击农业州票仓，逆转美国国会中期选举战况，终极目标是打击特朗普连任能力。
据彭博新闻报道，美国农业部预计今年美国农场利润将深度下跌，净利润创2006年以来新低。 由于去年和今年巴西迎来大豆大丰收，预计产量将创历史前两位，作为美国出口的主要竞争对手，南美洲将全球大豆价格维持在2012年高峰时约一半的低位。
美国大豆协会会长海斯多夫向白宫和国会表示，他深切感受到，中国用关税打击大豆，会给美国农民带来“毁灭级的损失”，每年至少有17亿美元的损失价值。 美国农场主本来负债率就很高。 如果中国需求下跌导致价格进一步下跌，将面临美国农民和抵押物的损失。
事实上，美国农业部今年下调了对全球大豆种植面积的预期，表明美国大豆出口具有相对优势。 今年以来，(算上最近的下跌调整)米豆价格上涨了5.6 )，美国农民也预计35年来大豆种植面积首次超过玉米。 如果中国打击大豆，短期(几周后播种)美国农民将无力调整种植面积。
彭博的文章称，在2016年的美国大选选举中，特朗普获得了10个大豆种植面积最大的州中的8个，其中许多州面临着今年最激烈的参议院和州长选举竞争。 不仅是伊利诺伊、威斯康星、印第安纳、俄亥俄、爱荷华、密歇根等摇摆州的共和党候选人，共和党在内布拉斯加和密西西比州等“铁票站”的支持率也令人担忧。
无党派智库Cook Political Report认为，中国关税可能妨碍共和党中期选举的胜利。 农业社区是有力的选民，如果特朗普认为自己点燃了贸易战，共和党就应该负责，这可能会迅速改变选举状况。 而从现在到11月，还有6个月左右的时间，正好符合中国“大豆品牌”的脱美窗口期。
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未来在看什么？
当然，贸易摩擦和贸易战的本质是“不确定性”和“不可预测的智力”。 相关人员在制定战略、插手时，不能想当然。 例如，美国中西部地区历来是共和党的坚定票田，大豆治理极限的负面效应不会影响最终选举结果，也可能引起美国农民的逆势心理。
UBSUBS纽交所大厅交易主管Art Cashin也对CNBC表示，周三美国股价的逆转，在很大程度上受市场信心的支配。 也就是说，华尔街“希望”中美这些关税受到威胁，特别是中国新增大豆和飞机的措施，只是打开谈判策略，而不是付诸实际行动。
但是，这个希望是否会成为“奢望”，每个人都捏着一把汗。 美中仍处于“口战”阶段，但双方都表现出威胁的意思。 特朗普之所以发推特说“这不是与中国的贸易战”，是因为“美国多年前输掉了这场战争”。 商务部长罗斯和白宫首席经济顾问库德洛也指出，即使真的战斗，美国也不会输。
中国驻美大使崔天凯警告说，美国对华制裁“是向错误的方向又进了一步”。 财政副部长朱光耀表示，中国从来没有屈服于外部压力。 据商务副部长王受文介绍，1000亿美元的顺差被中国减记，“绝对不能接受”。 外交部发言人耿爽警告美方不要“漫天要价、胡说八道”。
可以说，美中双方在减少贸易摩擦方面的诉求没有相互满足，不排除将来会有沟通错误。 即使现在华尔街认为“已经看透了中国在打中期选举战略”，但未来局势的急转直下也有可能让各方没有做好准备。 此外，专家表示，美中贸易争端已使欧洲离下一次主权债务危机不远。
从全球范围看，贸易战没有赢家。 “新债王”Gundlach讽刺说，就连美国小学生也预计，关税将引发大萧条，美股今年将下跌。
这篇文章来源于华尔街的见闻
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